2018 年剛好經過了四分之一，上月底也是營運超過 11 年的雲端儲存平台服務供應商 Dropbox IPO （首次公開招股）上市的時間，即日股價已急升超過三成。不同市場分析皆認同今年是科技股主導公開集資市場的 1 年，震撼力不下於 2000 年科網股的上市熱潮。
上市 IPO 的原因眾多，主要動機是把集團分拆上市籌集更多營運資金。在已經分別在香港與美國作主要業務上市的 「BAT」（百度、阿里巴巴與騰訊）便屬其中例子，可被視為「分拆派」。
騰訊：分拆爭取價值
中國媒體《財經》稱，去年底已經成功讓旗下網絡文學業務「閱文集團」上市的騰訊，在 3 月底正為旗下「騰訊音樂」作最後一輪價值達 10 億美元融資，性質屬於股東舊股出售。假若根據最新的市場出價計算，該分支營運部門估值已達 230 億美元，超越港幣 1,800 億元，假若未來能夠化為真正價值，其市值會比目前「閱文集團」的 700 億水平更高（截稿前）更高，但目前騰訊未決定把公司帶到美國或香港上市。
由「親生仔」閱文，到「養子」企業（如：易鑫）在去年初的上市活動，均令香港人與股票市場過得如痴如醉。除了「親生仔 2.0」騰訊音樂之外，「養子 2.0」美團點評目前亦在尋求估值高達 600 億美元的上市方案。有傳言指，投資銀行高盛（Goldman Sachs）跟中金會負責上市計劃，甚至已經決定放棄美國，再次選擇香港為上市目的地，但未有最終定案。
阿里：超巨型獨角獸
在 2014 年因為「同股不同權」問題（見另文），令阿里巴巴否決以香港作主要上市地點，但未來因業務分拆的操作，大有機會讓港交所與阿里再續未了緣。擁有「支付寶」營運權的阿里巴巴子公司「螞蟻金服」為金融科技最前衛的代表，目前業務估值更已逼近 5,000 億港元水平，目前包括信貸、支付與財富管理 3 項主要業務均錄得利潤，屬市場上難得一見的「超級獨角獸」。
阿里副主席蔡崇信在今年 2 月的投資者電話會議中指出，現時「螞蟻金服」沒有在香港或其他的上市計劃，惟市場分析認為，阿里早前落實入股「螞蟻金服」33%，正是為未來上市鋪路之舉。因為公司創辦人馬雲在 2014 年沒有安排支付寶業務部分在美國上市，而是透過兩間私人公司持有當中大部分股權，所以上述股權改動被視為上市之路的重要舉措。這也說明大量中國科技企業目前正面對「幸福的煩惱」，即如何藉分拆概念解放更大的公司價值。
改革企業文化
很多風險基金投資家均預期，2018 年會是自 2014 年阿里巴巴上市而來，科技公司籌集資額最大的 1 年，但對立面是巨型企業買少見少。作為共享經濟（Sharing Economy）的主要領軍人物優步（Uber）與 Airbnb，兩家公司一直盛傳會展開 IPO 活動，結束一直向私人股東融資的營運方式。
Photo：法新社、WEF
Source：ezone.hk