科技界傳出高通可能併購Intel的消息，引發市場高度關注。然而，天風國際證券知名分析師郭明錤對此表示擔憂，認為這對高通來說可能是一場災難。
併購Intel對高通弊大於利
郭明錤指出，雖然併購Intel有助於高通在AI PC晶片業務的發展，但考慮到微軟對WoA的承諾，高通在PC市場的成長只是時間問題。因此，付出高昂代價併購Intel，對高通來說並不划算。此外，Intel在一般伺服器市場的優勢對高通吸引力有限，而AI伺服器才是未來趨勢，這恰好是Intel目前的弱項。
從財務角度來看，併購Intel將對高通造成極大壓力。Intel市值約930億美元，高通的現金、現金等價物與可銷售證券共約130億美元，市值約1900億美元。即便不考慮併購帶來的溢價、衍生費用、債務承擔與後續管理成本等，此併購案仍將使高通淨利率從現在的20%+降到個位數甚至虧損，其中晶圓代工業務將成為最大負擔。
「外力不可抗拒因素」成併購主因？
郭明錤認為，高通更好的策略是，藉由手機AI晶片快速變現，同時持續推廣PC AI晶片，並同步建構裝置端AI生態優勢，與透過投資與併購等方式快速強化伺服器AI晶片優勢。郭明錤表示，高通內部對併購Intel抱持消極態度。他推測，高通可能是因為某種「外力不可抗拒因素」的壓力，才去謹慎並被動評估併購Intel的可行性。
Source：快科技
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